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            不良资产 配资上市公司年关业绩修饰:主营黯淡却股价飞扬

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            • 来源:糖期货_正规配资平台开户_绍兴新闻头条

              [ 业绩浮华背后,多数存在主营黯淡却股价“飞扬”的情况。这里面也常会暗藏信披、内幕交易等问题,与之伴随而来的却是估值、上市公司治理、道德、监管等风险 ]

              为了“保壳、摘帽”,或者其他目的,每年年关前都会有不少上市公司集中通过资产腾挪、关联交易等方式扮靓业绩,今年在退市新政“高压”下,案例可能更多。《第一财经日报》记者注意到,业绩浮华背后,多数存在主营黯淡却股价“飞扬”的情况。这里面也常会暗藏信披、内幕交易等问题,与之伴随而来的却是估值、上市公司治理、道德、监管等风险。

              “断臂”求生

              津滨发展11月3日发布公告称,公司向锐振有限公司出售所持天津天潇投资发展有限公司100%的股权。此次交易总价款14.33亿元,其中,股权转让价款3.85亿元,偿还津滨发展负债10.48亿元。通过此次股权转让,津滨发展将获不良资产 配资取税前收益约3.55亿元,如果此项交易能在年内完成,预计公司2012年度将实现扭亏。

              资料显示,津滨发展2011年亏损2.98亿元,今年前三季度亏损3611.8万元。有分析人士指出,通过出售天潇公司股权,可加速津滨发展资金周转,并有效改善公司的财务状况,缓解经营压力。若今年继续亏损,公司将有可能被“ST”。

              津滨发展或是为了避免“被ST”而甩卖资产,也有上市公司虽无“ST”之忧,但因今年可能出现亏损,转让资产或将让其年报好看不少。

              今年前三季度巨额亏损17亿元的中兴通讯,近来成为二级市场上的“减持明星”,三季度以来出售项目股权的频率也明显加速。今年9月22日,公司披露称,将出售持有的深圳市中兴特种设备公司68%股权,可获利3.6亿至4.4亿元。

              11月16日,中兴通讯分别与建银国际和广东全通签署协议,拟向这两家公司分别出售深圳市长飞投资有限公司30%和51%的股权,交易价格分别为4.8亿元和8.16亿元,预计将增加公司投资收益4.5亿~8.5亿元。

              关联交易

              分析人士指出,突击“改善”业绩,转让资产是个好办法,上市公司大股东自然是最理想的资产接收对象。

              例如,宁波富邦2011年亏损492.58万元,2012年前三季度净亏1211.41万元。若今年继续亏损,宁波富邦将可能被实施退市风险警示。在此情况下,宁波富邦竟然“胸有成竹”地在其2012年三季报业绩预测“年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损”一栏里,填写“不适用”,暗藏玄机。

              果不其然。宁波富邦11月10日公告称,公司大股东富邦控股出资2000万元收购宁波富邦所持地处宁波市江北区新马路123号工业土地及建筑物,溢价3217.3%。如此高溢价接盘的正是大股东富邦控股,大股东慷慨相助,宁波富邦第四季度业绩“翻身”的概率直线上升。

              对于*ST公司而言,保壳是头等大事,除大股东外,关联方似乎也是较好的资产处置接收方。

              *ST吉纤10月11日公告称,拟变卖*ST吉纤的部分资产,最终核定的交易金额为2.9亿元。而接盘方为有关联关系的吉林奇峰化纤股份有限公司。据了解,*ST吉纤的大股东吉林化纤集团持有奇峰化纤50.01%的股份,此次交易属于关联交易。

              资料显示,*ST吉纤2010年、2011年连续两年亏损,今年前三季度续亏6892.2万元,如果全年仍然亏损,则可能面临暂停上市的风险。而此次甩卖资产将获利2.9亿元,使得*ST吉纤有望扭亏为盈。

              保壳新手段

              相比上述公司相对传统的手法,*ST星美保壳的手法更为“与时俱进”。

              在自身无任何主业的情况下,*ST星美仍能在资本市场力撑数年,堪称A股市场“不死鸟”。而公司之所以能连续逃脱“暂停上市”命运,得益于公司亏损两年后的第三年往往能盈利,进而躲过退市惩罚。

              不过,根据深交所新的退市规则,连续两年营业收入低于1000万元将被暂停上市,这对*ST星美提出了新的挑战。

              三季报显示,*ST星美今年1~9月营收仅319.98万元,其中第三季度营收为0.2007年来,公司在剥离不良资产 配资原有资产后,重组一直没有迈出实质步伐,成为典型的空壳公司。除2011年靠子公司贡献的营收外,其他年度营收都低于100万元。

              *ST星美很快找到了“秘方”:通过为关联方采购货物的方式“做收入”。根据公告,10月8日,*ST星美全资子公司上海星宏商务信息咨询有限公司与关联方不良资产 配资朗迪景观建造(深圳)有限公司签署了《采购协议》,朗迪景观要求上海星宏为其建造的景观工程采购不同规格、不同数量的蓝花楹、巴西豹木、大班树、美丽异木棉等景观植物。这将为*ST星美带来约500万元的营业收入。朗迪景观系*ST星美实际控制人杜惠恺投资控制的企业。

              注水的风险

              创兴资源10月24日晚公告称,公司前三季度净利润为8594.36万元,同比增1163.76%;营业收入6157.15万元,同比降46.19%。

              公告显示,报告期内,公司参股子公司上海振龙房地产开发有限公司的“绿洲康城-亲水湾”项目E15-6、7标商品房交付使用并结转收入和利润,公司享有的投资收益同比较大增长;公司出售参股子公司上海振龙房地产开发有限公司5.23%股权实现股权转让的投资收益。

              业绩大增背后却暗藏风险。创兴资源11月15日公告显示,由于参股子公司上海振龙2010年出资投资的理财产品未完全披露该信托理财产品的风险情况,创兴资源被上海证监局责令整改。

              此外,创兴资源在今年5月以评估值为作价依据收购金冠矿业持有的崇左稀土27%股权的行为也受到质疑。为此,创兴资源收到监管关注函,责令说明公司收购崇左稀土采矿权评估价值较账面增值率达182.24倍的原因。


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